반도체 무섭게 오를 겁니다, 삼성전자 다음 ‘이 주식’ 사세요 [권영화 교수 3부]

한 줄 요지

권영화 교수가 반도체 생태계 유망주를 짚고, AI 반도체는 대형주 위주로 장기 보유하라고 조언했다

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권영화 교수는 AI 반도체가 버블은 아니라고 봤다. 젠슨 황이 내년에 칩을 두 배 이상 더 팔겠다고 했고 현장에서도 칩 공급 요청이 많다는 이유다.
권 교수는 삼성전자 외에 EDA(시놉시스·케이던스·지멘스EDA), 디자인하우스, 후공정(ASE·앰코·하나마이크론), 삼성전기(MLCC·FC-BGA), 해외 장비주(어플라이드 머티어리얼즈·램리서치·KLA)를 유망하게 봤다.
권 교수는 삼성전자가 HBM4로 SK하이닉스와의 격차를 예상보다 빨리 좁히고 있다며 하이닉스 보유자는 비중을 일부 낮출 필요도 있다고 봤다.
권 교수는 개인 투자자에게 소형 수혜주보다 삼성전자·SK하이닉스 같은 대형주가 안정적이라며 권했다.
권 교수는 빅테크가 투자에서 이익을 내고 있어 AI 투자는 멈추지 않을 것이라며 흔들리지 말고 장기 보유하라고 조언했다.

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권영화 교수는 EDA 툴을 시놉시스·케이던스·지멘스EDA 세 곳이 약 90% 과점하고 있어 앞으로 10년 이상 유망하다고 봤다. 이들 주가는 과거 3년마다 두 배씩 올랐으나 최근에는 다소 주춤하다고 했다.
권 교수는 파운드리 공정에 맞게 설계를 바꿔 주는 디자인하우스가 삼성 파운드리 물량 증가로 실적이 크게 좋아지고 있다고 봤다.
권 교수는 2.5D·3D 패키징 물량을 TSMC·삼성도 다 소화하지 못해 외주를 주므로 OSAT 기업(대만 ASE, 앰코, 국내 하나마이크론)이 수혜를 볼 것이라고 봤다.
권 교수는 엔비디아가 주도주 자리는 내줬지만 생태계가 당분간 깨지지 않고, 자율주행·피지컬 AI로 데이터센터 매출의 한계를 보완할 것이라고 봤다. 온디바이스 AI 확산으로 NPU 기업도 수혜를 볼 것이라고 했다.
권 교수는 삼성전기가 이번 달 대형 기업과 1조 원 규모 계약을 맺었고 추가 계약도 협의 중이라고 했다(자막 불명확).

권 교수는 5년 이상의 장기 계약이 늘어나는 것은 고객이 아쉬운 상황이라는 뜻이라고 봤다. AI 서버는 스마트폰보다 MLCC를 10배 이상 쓰고 고성능 제품은 세 배 이상 비싸며, 삼성전기가 무라타 이상으로 잘한다고 했다.
권 교수는 FC-BGA도 LG이노텍·삼성전기 정도만 만들 수 있어 전망이 좋고, 데이터센터가 5년간 매년 25% 성장하므로 최근 주가 하락에도 장기적으로 수혜가 크다고 봤다.
권 교수는 장비주는 국내보다 해외(어플라이드 머티어리얼즈·램리서치·KLA)를 권했다. 국내 장비사 영업이익률은 10%대 중반이지만 이들은 30%를 넘고, 2나노 이하 공정에서는 이들 장비밖에 쓸 수 없다는 이유다.
권 교수는 소형 수혜주는 오를 때만큼 크게 빠지고 자본잠식으로 망할 수도 있지만 삼성·SK는 반토막까지는 나지 않을 것이라며, 욕심을 덜 부리더라도 대형주가 낫다고 봤다.
권 교수는 삼성의 HBM4가 잘 되면서 하이닉스와의 격차가 1년쯤 걸릴 것이라던 예상보다 빨리 줄고 있다고 봤다. 삼성은 엔비디아 납품이 2025년 말~2026년 초부터 본격화됐고 AMD 등 고객이 분산돼 있어 유리하다고 했다.

권 교수는 AI 데이터센터 성장으로 효성중공업·일진전기·LS일렉트릭·HD현대일렉트릭 같은 전력기기 기업이 장기적으로 좋고, 그중 초고압 변압기가 가장 중요해질 것이라고 봤다.
권 교수는 삼성과 SK가 증시 시가총액의 절반 이상을 차지해 당분간은 전력보다 반도체의 주목도가 높을 것이라고 봤다.
권 교수는 국내는 부지·주민 반대로 전력 설비가 지연되지만 미국 등은 발전원이 다변화돼 원전 의존이 크지 않아 어느 정도 해결될 것이라고 봤다. 해외는 RE100을 빨리 하지만 한국 기업은 원전 비중이 커 따라가기 어렵다고 했다.
권 교수는 AI 데이터센터가 계속 늘고 성장률도 높아 반도체를 쓸 수밖에 없다는 객관적 자료를 믿음의 근거로 삼으라고 했다.
권 교수는 빅테크가 최근 실적에서 투자한 만큼 이익을 내고 있어, 투자를 꾸준히 이어갈 수 있다고 봤다.

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